KI-Revolutionszyklus 2025 - 2030

Die globale Entwicklung der Künstlichen Intelligenz (KI) verläuft nicht linear, sondern in Zyklen. Das von Gartner entwickelte Modell des Hype Cycle beschreibt diese Dynamik in fünf Stufen: Innovation Trigger, Peak of Inflated Expectations, Trough of Disillusionment, Slope of Enlightenment und Plateau of Productivity. Nach dem Höhepunkt der Jahre 2023/24 steht nun die Phase der Konsolidierung bevor. Entscheidend wird dabei sein, ob oder inwiefern es gelingt, KI dauerhaft in Wertschöpfungsketten einzubetten.

Die Vereinigten Staaten sichern sich Schlüsselpositionen bei Halbleitern, Cloud-Infrastruktur und Basismodellen. China baut eine vollständige KI-Wertschöpfungskette auf und skaliert den industriellen Einsatz. Europa ist vor allem bei Regulierung, Energie- und Netzausbau bedeutsam, bleibt technologisch jedoch zurückhaltend. Schwellenländer können profitieren, wenn sie niedrige Energiepreise und stabile Netze bieten.

Die Wertschöpfung verlagert sich von spektakulären Modellvorführungen zu Energieversorgung, Rechenleistung, Datenarchitektur und sicheren Betriebsmodellen. Knappheiten bei Rechenleistung, Strom, Netzen, Kühlung und Fachkräften bestimmen die Erträge. Unternehmen, die diese Engpässe beherrschen, sichern sich überdurchschnittliche Gewinne.

Investoren stehen vor der Aufgabe, Wachstumstitel mit Infrastrukturwerten zu verbinden. Wachstumswerte bleiben interessant, solange sie technologisch führend sind. Infrastruktur-, Energie- und Netzbetreiber sichern die Grundlage für den KI-Einsatz und bieten Stabilität und Dividenden. Um Chancen und Risiken realistisch zu erfassen, empfiehlt sich eine Bandbreitenbetrachtung, die mögliche Gewinn- und Verlustpfade berücksichtigt.

Die künftige Rendite eines breit gestreuten KI-Portfolios ist nicht vorhersagbar. Um Chancen und Risiken transparent zu machen, empfiehlt sich eine Szenarienanalyse, die sowohl Gewinn- als auch Verlustpfade berücksichtigt. Für ein gleichgewichtetetes Investment von 100 000 € in die 60 im Anhang aufgeführten Titel ergibt sich über fünf Jahre folgende Spannweite:

Berechnung: 100 000 € × (1 + Rendite)^5, kaufmännisch gerundet.

Für eine grobe Orientierung können diese Szenarien gewichtet werden, etwa mit 30 % Best Case, 50 % Basis, 15 % Downside und 5 % Stresstest. Daraus ergibt sich ein gewichteter Endwert von rund 133 000 €, was einer erwarteten Rendite von etwa 6 % pro Jahr entspricht.

Diese Modellrechnung ist keine Prognose, sondern eine neutrale Szenarienanalyse. Sie verdeutlicht, dass sowohl deutliche Gewinne als auch längere Phasen der Stagnation oder spürbare Verluste möglich sind.

Für ein gleichgewichtetetes Investment von 100 000 € in die 60 im Anhang beschriebenen Titel ergibt sich über fünf Jahre folgende Spannweite:

Berechnung: 100 000 € × (1 + Rendite)^5, kaufmännisch gerundet.

Für eine grobe Orientierung kann man die Szenarien gewichten, zum Beispiel mit 30 % Best Case, 50 % Basis, 15 % Downside und 5 % Stresstest. Daraus ergibt sich ein gewichteter Endwert von rund 133 000 €, entsprechend einer erwarteten Rendite von etwa 6 % pro Jahr. 

Diese Modellrechnung ist keine Prognose, sondern zeigt die Bandbreite realistischer Kapitalmarktverläufe für ein international diversifiziertes KI-Portfolio. Sie macht deutlich, dass - wie im Gartner-Modell unterstellt - sowohl deutliche Gewinne als auch längere Phasen der Stagnation oder spürbare Verluste möglich sind.

Die KI-Revolution steht am Übergang von der Euphorie zur breiten Produktivität. Entscheidend wird, wer Rechenleistung, Datenqualität und Energieversorgung effizient bereitstellt. Die hier dargestellten 60 internationalen Aktien – je 20 wachstumsorientiert, stabilitätsorientiert und als Zulieferer – bilden gegenwätig den Kern der kommenden KI-Ökonomie und zeigen, wie sich technologische Durchbrüche in reale wirtschaftliche Chancen übersetzen können.

• Gartner (2025): Hype Cycle for Artificial Intelligence 2025. Stamford, CT: Gartner Research.

• Zogg, R. (2025): Der grosse KI-Absturz: Warum die Blase bald platzt. Zürich: NZZ Online, 20. September 2025.

• Börsendaten: NASDAQ, NYSE, Hong Kong Exchange, Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange (Abruf September 2025).

• Finanzkennzahlen zu P/E und Dividendenrenditen: Yahoo Finance, Morningstar, Gurufocus, Stockanalysis (Abruf September 2025).

• Geschäfts- und Quartalsberichte 2024/2025 der genannten Unternehmen.